中信建投研报认为，白银同时具有金融和商品属性，当前这两种属性同步上升。受益于美联储降息、美元信用体系弱化及地缘政治因素，贵金属价格得到上涨动力。尽管金价和铜价已创新高，白银价格相对较低，存在较大的上涨空间。同时，白银的需求旺盛，尤其是在工业和光伏领域，预计 2024 年需求增速为 2.0%。而供给方面，过去十年供给呈负增长，2024 年预计将继续下降 0.7%，这将导致白银连续第四年出现供给短缺，且短缺程度较 2023 年有所扩大。因此，白银的金融和商品属性双重利好，预计银价将进入新一轮的牛市周期。