港股 CXO 板块因美国生物安全法案的利好消息而大涨，药明生物和药明康德等企业股价涨幅显著。美国生物安全法案未被纳入 NDAA 修正案清单，意味着针对中国生物制药企业的相关提案已技术性流产。地缘政治因素和全球生物医药终端的融资寒冬对 CXO 板块造成下行压力，但 CXO 企业的业务布局和抗风险能力各异。康龙化成和药明生物等企业因多业务板块和稳健基本面有望率先反弹。同时，北美市场对 CXO 企业是一把双刃剑，虽然存在风险，但加强与北美生物医药终端市场的合作更符合企业利益。