天风证券研究报告指出，11 月份我国经济复苏趋势持续，制造业生产和新订单指数均有所上升，推动制造业 PMI 指数达到 50.3%。内需，尤其是消费需求有所改善，同时出口新订单指数和小企业 PMI 也有所增长，这可能与贸易摩擦有关。预计在未来关税正式实施后，出口增速可能会大幅下降。