中金公司表示，受益于家电以旧换新政策和低基数效应，小家电行业需求有望复苏。行业竞争趋缓、均价修复及平台降费将提升企业盈利能力，预计利润改善优于收入增长。关注毛利率稳定、费用率下降带来的盈利修复机会。