摩根士丹利将阿里巴巴目标价由 180 美元下调至 150 美元，预计其在外卖和闪购业务上的投入短期内将拖累利润，第一财季相关投入达 100 亿元人民币，第二财季或翻倍至 200 亿元。尽管短期盈利承压，但看好其 AI 赋能潜力，并维持对阿里电商的偏好排序。预计阿里云收入增长提速，总营收同比增长 2%，经调整 EBITA 下滑 16%。