财政部、国家税务总局发布公告，自 2025 年 8 月 8 日起，对新发行的国债、地方政府债券和金融债券的利息收入恢复征收增值税。此前这些债券利息收入一直免征增值税，政策调整旨在避免资金过度集中在利率债，增加财政收入，并促进债券市场结构优化。此次调整采取「新老划断」方式，存量债券利息收入继续免税至到期。分析认为，短期内政策将推动利率下行并造成新老债券定价差异，长期则可能促使资金转向信用债或红利资产，信用利差趋于收窄。个人投资者购买国债等仍免征个人所得税。