第三批「以旧换新」国补已下发地方，乘用车消费景气有望改善。2026-2027 年新能源车购置税由免征调整为减半征收，减免额度从 3 万元下调至 1.5 万元，政策退坡或推动产品周期「弱转强」的 30 万元价位带品牌受益。L2 智驾国标即将落地，产业趋势进一步强化。商用车内需修复及非俄海外市场景气度上升，带动龙头公司业绩超预期，稳健低估值属性受防御型资金青睐。