美团发布 2025 年第二季度财报，核心本地商业收入同比增长 7.7% 至 653 亿元，但经营利润率下降 19.4 个百分点至 5.7%。受外卖市场竞争加剧影响，核心业务经营溢利大幅下降，新业务因海外扩张导致经营亏损扩大。公司经调整 EBITDA 和溢利净额分别下降 81.5% 和 89%。尽管如此，美团仍保持强劲现金流，期内现金及等价物超千亿元。CEO 王兴表示反对内卷，坚持长期盈利目标，预计第三季度部分财务指标将承压，但竞争终将回归理性。