中信证券认为，25Q2 海外锂资源项目量增价跌，三季度国内碳酸锂价格回暖使海外锂矿生产积极性提升，2026 财年产量指引增长，海外供应出清或延缓。国内锂云母供应风险未消，下游需求超预期走强，预计锂价大幅下跌风险低，若云母生产有超预期扰动或推动价格反弹，建议关注低成本及有优质矿山资产的公司。