摩根大通将阿里巴巴港股目标价大幅上调至 240 港元，称云计算和电商业务增长支撑更高估值。分析师表示，阿里云收入增速连续 8 个季度加快，2025 年二季度同比增 26%，受生成式 AI 需求驱动。预计未来 12-36 个月，生成式 AI 将从工具试用转向代理自动化，服务成本下降，渠道转化率 / 吞吐量将更高。