国信证券就阿里巴巴-W (09988.HK) 发布研报，小幅调整公司 FY2026-FY2028 收入预测至 10503/11879/13050 亿元，调整幅度为-1.5%/-0.1%/0.3%，因即时零售业务投入阶段客单价低、收入贡献有限。目前公司对应 FY2026 年 PE 为 28 倍，维持「优于大市」评级。