中金公司研报指出，尽管矿山供给出清通常是工业金属周期触底的信号，但考虑到镍的新能源属性，其供需规模仍在快速扩张，当前的供给出清程度尚不能改变供需过剩的局面，因此镍价短期内难以反转。中金公司对镍价短期内的反弹持谨慎态度，而长期来看，镍行业需要进一步的供给出清以推动成本下降，预计镍价中枢可能继续下跌。