春节后，同业存单到期收益率持续上升，一年期 AAA 评级同业存单到期收益率较春节前上涨约 12 个基点，达到 1.872%，高于 10 年期国债收益率 17 个基点。这主要是由于节后同业存单发行量与净融资额双双大涨，反映了银行负债端资金压力依然高企，需要加大同业存单发行力度填补资金缺口。同时，长短期同业存单收益率倒挂现象日益明显，1 个月 AAA 同业存单到期收益率较节前上行约 34 个基点，达到 2.04%，高于 1 年期 AAA 同业存单约 17 个基点。这表明银行面临同业存单到期续借与负债端资金缺口加剧的双重挑战，对短期同业存单的发行迫切性高于长期同业存单。不同金融机构对同业存单的交易策略不同，理财子与银行选择减持，而基金公司则积极增持短期同业存单，以提升货币类产品整体收益率。