美国总统特朗普计划对华新增 34% 关税，中方发布反制措施。新关税政策可能影响全球贸易和经济增速预期，但也会提升对中国宽松政策的预期，中国产业结构升级逻辑不变。行业影响分为直接影响、间接影响、扰动有限及相对利好四类。市场短期内或受估值扰动，但随着政策催化将逐步修复。内需政策加码概率增加，中期布局可关注红利、绩优内需及自主可控方向。风险包括内需政策效果低预期等。