交银国际上调对网易云音乐 2025 及 2026 年的经调整净利润预期，并将其目标价由 240 港元上调 41% 至 339 港元，维持「买入」评级。报告指出，2025 年上半年网易云音乐收入达 38.3 亿元人民币，毛利率同比优化 1.4 个百分点至 36.4%，经调整净利润为 11 亿元人民币，超出市场预期。预计 2025 年在线音乐收入将同比增长 15%，会员订阅收入将受益于会员规模的扩张。