中金公司研报称，AI 供电架构向 800V HVDC 升级，长期看 SST 有望成最优技术路线。近年来头部云厂商上调资本开支预期，AIDC 建设加速，SST 方案性能优势凸显且有降本空间。国内外厂商积极布局，国内切入厂商分三类且各具优势，个别公司 SST 产品已有应用。看好对相关技术有深刻理解、有丰厚数据中心项目经验的头部厂商。