东方证券发布研报称，2025 云栖大会展现了阿里巴巴-W 在 AI 技术的快速进步与强大战略决心，大语言模型技术领先地位进一步稳固，多模态大模型更新进步明显，开源战略使公司模型生态与用户渗透增长。该行看好其大模型能力持续领先与 BC 双端渗透能力，上调阿里云收入增速预期，给予目标价 205.34 港元，维持「买入」评级。报告还称，公司强化 AI 战略并加大投入，模型技术领先与开源战略带动 BC 双端渗透率提升，看好其 AI 云及模型持续领先及阿里云未来提速。同时上调公司 FY2026-2028 营业收入及经调整净利润预测。