中信证券最新研报指出，当前 A 股市场正从增量资金推动转变为存量资金博弈，市场博弈趋于复杂，波动或明显加大。配置上建议继续偏向红利。主要原因是，海外补库周期影响下，国内经济运行状况明显超市场预期。此轮加仓过程明显钝化，公募存量产品赎回情况有所好转，外资回流有所放缓。配置型资金和交易型资金在红利和资源股形成共振。