中泰证券研报称，在「宽货币、低利率、风险偏好改善」牛市背景下，市场风格高低切、板块轮动将再现，叠加「反内卷」政策催化产能收缩预期强化，煤炭行业走向高质量发展，煤炭板块有望迎新一轮上行周期。因政策落地有时间差，板块轮动或随时触发，建议弱化对短期报表盈利端的关注，关注估值提升确定性，把握投资机会，迎接煤炭上行新周期。